IPO: что это, как участвовать РБК Инвестиции

Британский производитель электробусов Arrival, созданный бывшим главой Yota и экс-замминистра связи Денисом Свердловым, получил рыночную оценку на NASDAQ в марте 2021 года. Сделка стала крупнейшим листингом в истории британских стартапов — стоимость компании оценили в $13,6 млрд, а Денис Свердлов с 76 % в капитале Arrival стал обладателем $10,6 млрд. Всего в мире объём размещений составил $ 81 млрд, сократившись с прошлогодних $283 млрд на 71%, а число компаний, получивших листинг упало с 1237 до 596.

На основе полученных данных рассчитывает стоимость компании и устанавливает оптимальную цену акций при размещении. Готовит совместно с эмитентом пакет эмиссионных документов, презентации для инвесторов, проводит маркетинговую кампанию. Наконец, собирает от инвесторов заявки и распределяет среди них акции.

Это поможет выработать эффективные решения, а также занять правильную позицию по отношению к спорным или проблемным вопросам. После IPO хороший организатор также будет поддерживать котировки акций компании-эмитента и регулярно выпускать аналитические отчеты. Немаловажным фактором при выборе организатора является заявленная стоимость IPO. В любом случае конкуренция на рынке организаторских услуг достаточно высока.

Инвестиции в IPO

Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Mediaи любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию. Финальный этап, или листинг, — это начало обращения ценных бумаг на бирже.

ipo

Фридом Финанс не создает общедоступные источники персональных данных на основе Информации о вас. Политика разработана в соответствии с требованиями законодательства Российской Федерации и действует в отношении всей информации, которую Фридом Финанс может получить о вас во время использования вами Сайта и (или) Сервисов.

Как проходит IPO и можно ли на нем заработать

Поэтому андеррайтеры порой сами не идут на заключение такого соглашения, так как дорожат своей репутацией в профессиональной среде и не любят выводить на рынок компании, изначально демонстрируя свою неуверенность в успехе ее предложения. Период, начавшийся во второй половине 2020 года и продлившийся до конца 2021 года был примечателен огромным количеством очень дешёвых (почти «бесплатных») денег в мировой экономической системе. Как следствие, огромное количество компаний подсуетились и совершили публичное размещение своих акций на бирже. Часть вырученных средств (а счёт шел зачастую на миллиарды долларов!) компании оставляли для своего развития и борьбы с конкурентами. Часть средств ушла создателям компаний и венчурным фондам, которые вкладывались в перспективные проекты на стадии зарождения.

Выбор зависит от цели, которую преследует компания. Если прицеливаться на привлечение широкого круга инвесторов и дешевых ресурсов для дальнейшего развития, то надо двигаться на западные рынки. Если же важнее узнать рыночную стоимость бизнеса на рынке, то это можно сделать и на российской фондовой бирже. В 2014 году лидером на рынке IPO по объемам привлеченного капитала стали США, где было заключено 288 сделок на общую сумму 95,2 млрд долларов США. Количество проведенных размещений стало рекордным за весь период начиная с 2004 года, а объем привлеченного капитала – за последние 15 лет. Больше всего сделок IPO было заключено на фондовой бирже NASDAQ – 14% от общего количества глобальных сделок.

Константин Максимов — о ситуации на российских торговых площадках

Доходность (неожиданно!) зависит от стадии участия в IPO. Jay Ritter собирает статистику по IPO каждый год. В соответствии с его цифрами, в 2021 году произошло 309 IPO и средняя доходность первого дня торгов составляет 32%. Однако стоит помнить, что это разница между индикативной ценой размещения — той, которую определяет андеррайтер, — и ценой закрытия. В случае серьезного спроса со стороны институциональных инвесторов и роста цены до открытия торгов по этой акции эта доходность не всегда отражает то, что частные инвесторы могут получить от участия в IPO. Fusion Mediaнапоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна.

ipo

Таким образом, деятельность всех консультантов требует четкой координации, и финансовые консультанты могут выступать в том числе в роли таких координаторов или посредников. Данные, собранные при проведении комплексной оценки, позволяют финансовым консультантам подготовить детальную финансовую модель компании. С помощью этих данных производится оценка бизнеса. Кроме того, финансовая модель помогает инвесторам понять бизнес-модель компании и основные факторы, влияющие на рост выручки и себестоимости. Консультанты проводят оценку, исходя из сравнимых флэт в трейдинге компаний, основываясь на информации, аккумулируемой ими на протяжении длительного времени. Еще одним немаловажным моментом является то обстоятельство, что все инвестиционные банки обязательно проводят внутреннюю проверку на конфликт интересов при появлении нового клиента. Общее правило таково, что консультант (в лице инвестиционного банка, консалтинговой компании) не может одновременно консультировать прямых конкурентов, либо он должен обеспечить независимость работы консультантов и заручиться согласием эмитента.

Надо сказать, что каждый из этих типов имеет свои преимущества и недостатки. С одной стороны, первый тип — «твердое обязательство» — выгоден для эмитента, поскольку, заключая такое соглашение, все риски по нераспределенным в процессе IPO акциям будет нести андеррайтер.

Что такое сплит акций?

Исследование также показало, что чем больше объем размещения, тем меньший убыток может понести инвестор. Средний рост в первый день торгов десяти крупнейших IPO 2020 года — 54,9%. Есть такое понятие, как аллокация— это сколько процентов от числа заявок будет выполнено. Брокер вместе с андеррайтером распределяют бумаги от самых крупных инвесторов к самым маленьким. И, конечно, в приоритете инвесторы с большим капиталом. Компания не может просто выпустить новые акции и сразу разместить их на бирже.

Что будет с акциями если банк обанкротится?

Акции и облигации там выглядят как записи в базе данных. Деньги на счете инвестора также не являются собственностью компании и хранятся отдельно. Если брокер обанкротится, средства клиентов не могут быть использованы для погашения его долгов. Но риски для инвесторов все равно остаются.

Это привело к падению доходностей безрисковых госбумаг до уровней ниже инфляции — вложения в них стали убыточными. И инвесторы во всем мире ринулись на рынок акций. Проверенные специалисты создают заявку и покупают ценные бумаги напрямую у компании, до ее выхода на рынок. В частности, можно наблюдать относительное сокращение числа иностранных компаний на зарубежных биржах в 2002–2005 годах (табл. 21). Надо отметить, что впервые в истории в 2005 году средний объем первичных размещений ценных бумаг китайских корпораций на биржах превысил аналогичный показатель по США и Евросоюзу. Стоимость активов в КНР стремительно увеличивается.

С 9 ноября 2020 года, когда на Московской бирже начались торги глобальными депозитарными расписками ГК «Мать и Дитя», их котировки выросли на 72 %, повысив личное состояние ее гендиректора Марка Курцера до $600 млн. Сейчас акции компании стоят дешевле цены размещения, но экспертов это совершенно не смущает. Их позиция — для того чтобы понять, успешно ли прошло IPO или нет, нужно время. «Если встать на позиции долгосрочных инвесторов, а не краткосрочных, которые будут вполне довольны, если заработают в течение нескольких недель, то успешными можно считать те IPO, через год после которых компании подорожали», — считает Леонид Делицын. В основном именно для увеличения ликвидности проходят листинг на Московской бирже эмитенты, уже торгующиеся на западных площадках. «На глобальных биржах трудно выделиться среди десятков и сотен компаний-аналогов, —говорит Делицын.

Цель проведения IPO

Информация, которую вы получаете на мероприятии, носит консультационный характер и не является рекомендацией или побуждением к действию. Если Вы используете ее для принятия инвестиционных решений и совершения операций на финансовом рынке, то делаете это на свой страх и риск, а также принимаете на себя ответственность за любые последствия таких решений. Организаторы мероприятия и лекторы не предоставляют никаких гарантий в отношении соответствия предоставляемой на мероприятии информации Вашим конкретным целям и ожиданиям. Xiaomi — в 2018 году акции размещены по 17,6 гонконгских долларов. Через два года бумаги торгуются по 12,7 гонконгских доллара. Также купить акции до начала биржевых торгов можно через управляющую компанию.

ipo

В 2020 году производитель популярного китайского платежного приложения Alipay (платежный провайдер Ant Financial) планирует собрать почти 34,5 миллиарда долларов в ходе IPO, которое проходит в Гонконге и Шанхае. Такой огромный рост вызывает опасения по поводу “пузыря”. “По мере сокращения программ монетарного стимулирования и резкого замедления глобального роста рынки могут пойти на коррекцию”, – говорит Сюзанна Стритер, аналитик Hargreaves Lansdown Plc. “Переоцененные компании почувствуют боль гораздо раньше других”.

Согласие на обработку персональных данных

Много компаний в биотехе, например, выходят на IPO на достаточно раннем этапе развития. На это влияет капиталоемкость производства, состояние рынка частных инвестиций, уровень развития компании и потенциальное множество других факторов. Самый простой способ разобраться в IPO — это рассмотреть каждый шаг компании в размещении акций на бирже. Чем длиннее история каких-то процессов, тем сложнее они становятся. Процесс IPO является самым ярким примером усложнения процессов. Инвестиционные банки, андерайтеры, due diligence, road show, проспекты инвестиций, red herring, ценообразование — все эти компоненты являются частью публичного размещения.

Если интерес инвесторов небольшой – заявка исполнится полностью, если высокий – частично. Степень исполнения заявки при первичном размещении называется аллокацией и выражается в процентах.

Объем привлечения составил более 300 млн долл. Нью-Йоркская фондовая биржа — крупнейшая мировая торговая площадка. На бирже размещены акции примерно 445 иностранных компаний из 47 стран. Общий объем капитализации составляет 21 трлн долл.

Некоторые компании определяются с организатором еще на самом раннем этапе. Зачастую организатор размещения во время подготовки компании к IPO выступает в качестве профессионального консультанта. Конечно, поддержка специалистов, которые обладают опытом первичного размещения акций, позволит в дальнейшем сэкономить время, которое могло бы быть потрачено на исправление ошибок или на простое заблуждение в отношении осуществления тех или иных шагов.

Выход на западные рынки требует больших финансовых и временных затрат и более серьезной подготовки. Потенциально доля затрат может составлять до 70 % привлеченных в процессе размещения денег. С одной стороны, в этом случае шире круг инвесторов.

В феврале 2022 года капитализация Freedom Holding Corp. составляла около $3,8 млрд. Крупнейшим акционером холдинга с долей 72,56 % является исполнительный директор Тимур Турлов.

Leave a Reply

Your email address will not be published.